Центральный банк России в четверг, 19 декабря, в пятый раз подряд снизил ключевую ставку — с 16,5% до 16% годовых. Это осторожный шаг, который стал ответом на замедление инфляции, но не отменяет жёсткой денежно-кредитной политики.
Решение регулятора запускает цепочку событий: кредиты начнут понемногу дешеветь, а ставки по вкладам — падать. Однако для кошелька обычного жителя Наро-Фоминского округа изменения будут едва заметны и растянутся на весь следующий год.
Почему ЦБ снижает ставку, но так медленно?
Решение принято на фоне обнадёживающих цифр. Годовая инфляция в ноябре замедлилась до 6,64%, а к середине декабря и вовсе оценивалась на уровне 5,8%.
Однако в этом и заключается главный парадокс, который беспокоит регулятора: несмотря на фактическое замедление роста цен, инфляционные ожидания граждан в последние месяцы возросли. Люди ждут подорожания и могут начать тратить деньги быстрее, что само по себе подстегнёт инфляцию.
Главный аргумент ЦБ за осторожное снижение всего на 0,5 процентного пункта — предстоящие в 2026 году инфляционные риски. С 1 января НДС повысится с 20% до 22%, а тарифы ЖКХ проиндексируют. Кроме того, остаются волатильными цены на топливо и плодоовощную продукцию. По сути, регулятор даёт понять: битва с инфляцией не окончена, и расслабляться рано.
Кредиты: хорошие новости есть, но ждать их придётся
Для тех, кто планирует брать новый кредит, тенденция позитивная, но очень медленная. С июня по декабрь средняя ставка по потребительским кредитам снизилась лишь с 29,5% до примерно 28,7%. Экономия есть, но заёмные средства по-прежнему исторически дороги.
С ипотекой ситуация ещё сложнее. Средневзвешенная ставка по рынку держится выше 21%, а разброс предложений банков огромен: от 16,9% до 23,1%. Даже льготные программы, по сути, остаются на уровне 6%. Пять снижений ключевой ставки так и не сделали ипотеку доступной.
«В ближайшие недели банки могут начать снижение ставок в пределах 50 базисных пунктов — величины, сопоставимой с шагом ЦБ, но это будет происходить постепенно», — отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Задержка объясняется просто: банки добавляют к ставке ЦБ свою маржу и премию за риск, а макропруденциальные (комплекс упреждающих мер, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора) ограничения регулятора не отменены.
Рефинансирование: главное окно возможностей для заёмщиков
Для тех, кто взял кредит в 2023–2024 годах, когда ставки превышали 20%, сейчас открылось окно возможностей. Рефинансирование — переоформление старого кредита на новых, более выгодных условиях — становится осмысленным шагом.
Экономисты сходятся во мнении, что процедура имеет смысл, когда разница между старой и новой ставкой составляет минимум 1,5–2%. Для крупных займов, таких как ипотека или автокредит, даже снижение на 0,5–1% даст ощутимую экономию.
Например, при рефинансировании потребительского кредита в 1 млн рублей на 5 лет снижение ставки всего на 1% сэкономит заёмщику около 50 тысяч рублей.
Вклады: доходность неумолимо снижается
Для вкладчиков новости однозначно плохие. Ставки по депозитам снижаются вслед за ключевой, а часто — даже опережая её. По прогнозам, они будут на 2–3% ниже ставки ЦБ. При текущих 16% это означает, что максимальная доходность по вкладам опустится до 13–14% годовых.
Для сравнения: в июне, при ставке ЦБ в 20%, можно было найти вклады под 19–19,5%.
Доходность падает, и эта тенденция сохранится в 2026 году. Если вы планировали открыть депозит, сделать это лучше раньше, пока банки не скорректировали условия в сторону дальнейшего снижения.
Мнение экспертов: оптимизм есть, но он очень осторожный
Экономисты поддерживают решение ЦБ, но единогласно называют его взвешенным и осторожным шагом в условиях неопределённости.
Сергей Коныгин, главный экономист инвестбанка «Синара», обращает внимание на будущие инфляционные шоки и ожидает, что в 2026 году ставка будет снижаться медленно, опустившись лишь до 13% к концу года.
Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций», считает, что эффект от повышения НДС ещё не отыгран в ценах, а шаг в 50 базисных пунктов может стать новой нормой для ЦБ.
Григорий Жирнов, научный сотрудник НИУ ВШЭ, прогнозирует, что инфляция к декабрю 2026 года составит 5–6%.
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, предупреждает заёмщиков быть готовыми к длительному сохранению жёсткой денежно-кредитной политики.
Что ждёт впереди? Прогноз на 2026 год
Следующее заседание ЦБ по ставке запланировано на 13 февраля 2026 года. В целом регулятор обещает поддерживать достаточно жёсткие условия, необходимые для возвращения инфляции к цели в 4%.
Среднесрочный прогноз экспертов выглядит так:
- Инфляция замедлится до 4–5% к концу 2026 года.
- Ключевая ставка в течение года будет находиться в диапазоне 13–15%, опустившись до 13–14% к его окончанию.
- Кредитные ставки продолжат медленное снижение, но останутся высокими по историческим меркам.
Устойчивого уровня в 4% инфляция, по планам ЦБ, должна достичь только в 2027 году.
Практические советы: как действовать в новых условиях
Если планируете брать кредит:
- Не спешите. Ставки будут снижаться медленно, резкого падения не ожидается.
- Сравнивайте. Разброс предложений на рынке огромен — разница между банками может достигать 5–6%.
- Считайте переплату. Обращайте внимание не только на ежемесячный платёж, но и на общую сумму, которую вы отдадите банку.
Если у вас есть дорогой кредит:
- Рассчитайте выгоду от рефинансирования. При разнице в 1,5–2% это может быть выгодно, особенно для крупных сумм.
- Не откладывайте. Банки ужесточают требования, и ваша платёжеспособность должна быть безупречной.
Если вы — вкладчик:
- Действуйте быстро. Ставки продолжат снижаться, поэтому открывать депозит лучше сейчас.
- Рассмотрите краткосрочные вклады. Это даст гибкость, чтобы переложить деньги на более выгодных условиях позже.
- Диверсифицируйте. Не храните все сбережения в одном банке на одном вкладе.
А если нет ни кредитов, ни вкладов? Влияние на повседневную жизнь
Даже для человека, далёкого от банков, решение ЦБ имеет значение. Жёсткая политика нужна, чтобы ценам в магазинах не давали «шоковых» скачков. Однако в начале 2026 года из-за повышения НДС и индексации тарифов ЖКХ подорожание всё равно почувствуется.
На рынке труда напряжённость снижается. Зарплаты будут расти, но скромнее, чем раньше — работодатели стали осторожнее с постоянными расходами. Крупные покупки — ремонт, техника, автомобиль — могут откладываться, так как кредиты дороги, а доходы растут небыстро. Малый бизнес, работающий в условиях дорогих денег, может замедлить открытие новых точек, что в итоге скажется на выборе и сервисе для потребителя.
Итог: Пятое снижение ключевой ставки — сигнал, что экономика медленно, но верно движется к стабилизации. Однако для кошелька обычного жителя это не означает быстрого финансового облегчения. Кредиты будут дешеветь постепенно, доходность вкладов — падать, а рост цен, хоть и замедленный, останется фактом жизни.
Главный вывод — стоит настроиться на длительный период финансовой осторожности как со стороны регулятора, так и со стороны собственного бюджета.